הלוואת מזנין — המדריך למי שצריך הון בלי לוותר על שליטה

אתם צריכים עוד 2 מיליון ₪ להשלמת פרויקט. הבנק נתן את המקסימום, ולמכור חלק מהחברה למשקיע אתם לא מוכנים. בדיוק בנקודה הזו — בין החוב להון — נמצאת הלוואת המזנין.

מה זה מזנין?

מזנין (mezzanine — "קומת ביניים") היא שכבת מימון שיושבת בין החוב הבכיר (הבנק, שנפרע ראשון) להון העצמי (הבעלים, שנפרעים אחרונים). המלווה נוטל סיכון גבוה יותר מהבנק — ולכן מקבל ריבית גבוהה יותר, ולעיתים גם מרכיב השתתפות בהצלחה: אחוז מהרווח או אופציות.

מתי זה הכלי הנכון?

• השלמת הון עצמי בנדל״ן — היזם נדרש ל-25% הון עצמי ויש לו רק 15%? מזנין סוגר את הפער ומאפשר לפרויקט לצאת לדרך
• רכישת חברה או פעילות — כשהמחיר גבוה ממה שהבנק מוכן לממן
• צמיחה מואצת — הרחבה משמעותית שההון הקיים לא מכסה

המתמטיקה שחשוב להבין

מזנין יקר מחוב בנקאי — אבל זול בהרבה מדילול. חשבו כך: אם הפרויקט צפוי להניב תשואה של 25% על ההון, ומזנין עולה 13-16% — נשאר לכם רווח על כסף שלא היה לכם. לעומת זאת, שותף שנכנס ב-30% מהחברה לוקח 30% מהרווח לתמיד.

על מה להקפיד לפני חתימה

1. מנגנון ההשתתפות ברווחים — תקרה, תנאים ונקודת יציאה
2. סדר הנשייה מול הבנק — האם נדרש הסכם בין-נושים
3. גמישות בפירעון מוקדם — כדי להחליף את המזנין במימון זול כשאפשר

ב-Boost אנחנו בונים את שכבת המזנין כך שתעשה את העבודה — ותצא מהתמונה ברגע שהפרויקט מבשיל.