כשבפרויקט או בחברה יש יותר ממלווה אחד — בנק בכיר ומלווה מזנין, למשל — נדרש הסכם בין-נושים (Intercreditor Agreement) שמסדיר את היחסים ביניהם. ליזם זה נראה "עניין של הבנקים", אבל הסעיפים האלה משפיעים ישירות עליכם.
מה ההסכם קובע?
- סדר נשייה — מי נפרע ראשון מכל שקל שנכנס ובמקרה כשל
- זכויות אכיפה — האם המזנין רשאי לפעול עצמאית למימוש, או כפוף לבכיר
- Standstill — תקופת המתנה שנכפית על המלווה הזוטר לפני נקיטת הליכים
- חלוקת תקבולים — איך מתחלקים תקבולי ביניים, שחרור עודפים ותשלומי ריבית
למה זה חשוב ליזם? הסכם בין-נושים נוקשה מדי יכול לחסום שחרור עודפים, לעכב מיחזור חוב, ולהקשות על גמישות בניהול. אנחנו יושבים על הסעיפים האלה בשלב המשא ומתן — כשעוד אפשר לשנות אותם.
מקור: כלכליסטכתבה בכלכליסט על צמיחת ענף האשראי החוץ-בנקאי