"יש לכם בטחונות?" — השאלה ששוברת הרבה שיחות מימון. אבל בטוחה היא לא רק נדל״ן: לרוב העסקים יש יותר נכסים ברי-שעבוד משהם חושבים, וכל אחד מתומחר אחרת.
מדרג הבטוחות — מהחזקה לחלשה
- פיקדון כספי — הבטוחה המושלמת (100% כיסוי), אבל הכי בזבזנית: הכסף לא עובד
- נדל״ן — המלך: סחיר, יציב, בר-שמאות. הלוואה כנגד נכס מקבלת את הריביות הנמוכות בשוק, ב-LTV של 50-70%
- ציוד וכלי רכב — בטוחה טובה אם יש שוק יד-שנייה; מימון של 60-100% מהשווי (פירטנו כאן)
- חשבוניות ושיקים — "בטוחה נוזלת": איכותה כאיכות החייב. חשבונית על רשת גדולה שווה יותר מחשבונית על עסק קטן
- מלאי — תלוי סחירות; 40-60% משווי מלאי סטנדרטי
- שעבוד צף — על כלל נכסי החברה; נותן למלווה ביטחון כללי ומקובל בהלוואות גדולות
- ערבות אישית — לא נכס, אבל בטוחה לכל דבר בעיני המלווה; קראו לפני שחותמים
העיקרון האסטרטגי: לשעבד חכם
כל בטוחה ששועבדה היא בטוחה שלא זמינה לגיוס הבא. השתמשו בבטוחה החזקה ביותר להלוואה הגדולה והארוכה ביותר (שם היא חוסכת הכי הרבה ריבית), ושמרו נכסים פנויים לעתיד. ואם נכס משועבד ביתר על הלוואה שהצטמקה — שעבוד שני או מיחזור משחררים ערך.
מה כל בטוחה שווה למלווה
נדל״ן מגורים: 60-70% משווי. נזילות גבוהה, ירידת ערך איטית. נדל״ן מסחרי: 50-60% משווי. נזילות נמוכה יותר. ציוד: 50-60% משווי. ירידת ערך מהירה, נזילות נמוכה. מלאי: 40-50% משווי. נזילות תלוית ענף. חשבוניות: 70-85% מערך חשבונית. נזילות תלוית איכות לקוח. ערבים אישיים: תלו ביכולת הערב. מזומן (פיקדון): 100%. הבטוחה הטובה ביותר לגוף המממן — אבל הגרועה ביותר לעסק. הכלל: ככל שהבטוחה נזילה ויציבה יותר — הריבית נמוכה יותר.